Мельник Журнал - 45 / МАРТ АПРЕЛЬ 2026

МЕЛЬНИК-MILLER • МАРТ- АПРЕЛЬ 2026 65 С момента эскалации рынки удобрений ужесточи- лись в самый неподходящий момент — в период по- севной кампании в Северном полушарии. Reuters со ссылкой на Bank of America сообщало, что к 20 марта цены уже выросли на 30–40%, а в последующих со- общениях указывалось, что цены на карбамид увели- чились примерно на 40–50% по сравнению с докон- фликтными уровнями. На страновом уровне Украина дает наглядный при- мер того, насколько быстро глобальный шок переда- ется в экономику хозяйств. Министерство аграрной политики сообщило о росте цен на удобрения на 30–35%, в то время как внутренние цены на карбамид выросли примерно на 65% с начала года и на 43% с конца февраля. Оценки на уровне хозяйств подтвер- ждают столь же резкую, хотя и не полностью идентич- ную, динамику. «Ценовая ситуация резко ухудшилась. Цены на кар- бамид выросли примерно с 26000 грн/т (FCA порты) в декабре до приблизи- тельно 43000 грн/т в настоящее время, то есть примерно на 45%. Аналогичная тенденция наблюдается и по аммиачной селитре», — сообщил ASAP Agri Дмитрий Гордийчук, руководитель украинского информационного агентства «Инфоинду- стрия». В долларовом выражении это пример- но соответствует росту с 615–620 долл./т (исходя из среднего официального курса 42,2 грн/долл. в декабре) до примерно 980–985 долл./т (при текущем курсе 43,8 грн/долл.), что подчеркивает как масштаб ценового движения, так и дополнительное влияние валютной динамики. Аналогичная тенденция наблюдается и по аммиачной селитре. Однако влияние по сектору распределяется нерав- номерно. Как отмечает Гордийчук, «крупные агро- холдинги, заранее закупившие удобрения, работают относительно спокойно, тогда как мелкие фермеры оказались в гораздо более сложных условиях: по оценкам, около трети из них не успели приобрести азотные удобрения до скачка цен». «Проблему дополнительно усиливают ограничения ликвидности. Был период, когда у фермеров не было ликвидности из-за задержек с уборкой и продажами, а к тому моменту, когда средства появились, их уже было недостаточно для покрытия текущих потребно- стей», — добавил он. Особенно острое давление наблюдается в сегменте КАС, где значительные объемы были заранее закон- трактованы на весеннюю поставку, тогда как трейде- ры рассчитывали на дополнительные поставки карба- мида. «Рынок КАС испытывает особое напряжение. Боль- шие объемы были законтрактованы на весенние по- ставки, тогда как трейдеры рассчитывали на допол- нительный карбамид, который в итоге не поступил. Из-за атак на портовую инфраструктуру как минимум 50 тыс. т продукции не вышли на рынок, а неудовлет- воренный спрос — главным образом со стороны мел- ких фермеров — оценивается примерно в 70 тыс. т», — сказал Гордийчук. Возвращаясь к мировому рынку удобрений, disruption носит не только логистический, но и произ- водственный характер. Повреждение газовой инфра- структуры у ключевых производителей стран Залива и закрытие экспортных маршрутов уби- рают с рынка физические объемы, а не просто задерживают отгрузки. В резуль- тате шок носит накопительный характер: теряется все больше тонн, срывается все больше дней поставок, а напряженность предложения продолжает нарастать, а не стабилизироваться. Именно здесь начинается эффект вто- рого порядка. Более высокие цены на удобрения меняют экономику произ- водства следующего сезона. И в Евро- пе, и в США проявляется одна и та же закономерность: по мере роста цен на азот фермеры начинают пересматривать отношение к высокозатратным культурам, таким как кукуруза и пшеница, тогда как соя и подсолнечник становятся относительно более привлекательными из-за более низкой потребности в удобрениях. Первые сигналы из Франции указывают на смещение от кукурузы к подсо- лнечнику, а в США аналогичное ценовое давление уже переводит площади от кукурузы к сое. Этот канал вносит иной, но не менее важный слой риска наряду с фрахтом. Если инфляция фрахта иска- жает оферы и торговые потоки в краткосрочной пер- спективе, то инфляция удобрений действует более по- степенно, влияя на потенциал урожайности, структуру посевов и, в конечном счете, на экспортный излишек. Это смещает фокус с немедленного исполнения на будущие поставки: шок на рынке удобрений связан не столько с текущими отгрузками, сколько с балан- АНАЛИЗ РЫНКА Дмитрий Гордийчук, руко- водитель украинского ин- формационного агентства «Инфоиндустрия»