Мельник Журнал - 45 / МАРТ АПРЕЛЬ 2026

МЕЛЬНИК-MILLER • МАРТ- АПРЕЛЬ 2026 61 зирующими были эти изменения: «В нашем случае судовладелец, с которым мы уже зафиксировали суд- но для Египта, вернулся и потребовал дополнительно 5 долл./т фрахта, чтобы выполнить рейс. Мы отказа- лись и решили обратиться в суд. Но одновременно нам все равно пришлось закрывать отгрузку, зафрах- товав другое судно по более высокой ставке, что при- вело к прямым финансовым потерям». На фоне неопределенности относительно того, на- сколько далеко могут вырасти цены на бункер, рынок сместился в сторону спотовой активности, а операторы все менее охотно фиксировали позиции на форвард. К середине марта, однако, рынок начал адаптироваться. Активность по фикса- ции судов под украинское зерно немно- го улучшилась, поскольку фрахтователи с ранее проданными грузами были вынуж- дены выполнять контрактные обязатель- ства. Наиболее заметно это восстанов- ление проявилось в сегменте Handysize, тогда как рынок coaster оставался под давлением из-за устойчивого разрыва между ставками покупателей и ожидани- ями судовладельцев. По мере стабилизации цен на бункер к концу марта фрахтовые ставки также перестали расти и в некоторых случаях даже немного снизились. Спекулятивная премия начала сокращаться, что позво- лило фрахтователям и судовладельцам чаще находить общий язык. Тем не менее уровни фрахта оставались повышенными по сравнению с довоенными условиями. По словам Панасюка, в конце марта ставки Handysize демонстрировали сме- шанную динамику: фрахт в европейские направления немного вырос, тогда как ставки в Турцию и Восточное Средиземноморье снизились. «В сегменте coaster большинство сделок заключалось на уровнях, близких к прежним. Тоннаж оставался ограниченным, но и число твердых грузов было относительно неболь- шим, что сдерживало дальнейшее повышение». Фрахт из российских азовских портов в Мраморное море также немного снизился, опустившись к концу марта примерно до 52 долл./т. Однако эта кажущаяся стабилизация может ока- заться временной. Поскольку конфликт между США и Ираном далек от разрешения, любая новая эскалация может быстро вновь усилить давление на цены бун- керного топлива и, как следствие, снова подтолкнуть фрахтовые ставки вверх. В то же время последствия предыдущего всплеска уже проникают в торговые потоки, начиная менять па- раметры исполнения, ценообразование и поведение покупателей. КОРРЕКТИРОВКА ПОД ВЛИЯНИЕМ ФРАХТА: ОТ ПО- ТОКОВ К ИСПОЛНЕНИЮ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЮ Более высокие затраты на фрахт не просто увеличи- ли цену перевозки зерна — они начали менять, куда зерно может быть направлено и на каких условиях его можно доставить. Поскольку Персид- ский залив фактически оказался недо- ступен, рынок был вынужден быстро пе- рестраиваться: грузы перенаправлялись в ограниченный круг альтернативных пунктов назначения. Эта корректировка не была постепенной. Она произошла почти мгновенно, поскольку уже нахо- дившиеся в пути грузы пришлось пере- направлять, а новые поставки — перео- риентировать. «В течение первых двух недель после начала войны США и Ирана несколько судов с кукурузой, зафрахтованных ту- рецкими или эмиратскими трейдера- ми, уже находились на пути в Персид- ский залив. Внезапно мы столкнулись с большим количеством afloat-оферов от других участников рынка и брокеров, поскольку покупатели начали запраши- вать washout либо перенос контрактов, вынуждая эти грузы Panamax перена- правляться на альтернативные направ- ления — главным образом в Турцию, Египет, Италию и Испанию. Пока эти вы- тесненные объемы не были поглощены рынком, они продолжали давить на цены, ухудшая спрос на наши собственные позиции, предлагавшиеся на соответ- ствующие рынки MENA», — сказал др. Литвин. Эффект был прямым, но значительным: больше зерна конкурировало на меньшем числе рынков — главным образом в Турции, Египте и Италии, — усиливая конку- ренцию и оказывая краткосрочное давление на цены. Но хотя переориентация потоков была хорошо заметна, под поверхностью происходил более глубокий сдвиг. Ключевым ограничением на рынке стала уже не цена, а исполнение. Представитель международной Тарас Панасюк, руководи- тель фрахтового отдела и совладелец Atria Brokers Др. Михаил Литвин, гене- ральный директор MVE PROSPERA AG АНАЛИЗ РЫНКА