Мельник Журнал - 44 / Январь-февраль 2026

МЕЛЬНИК-MILLER • ЯНВАРЬ - ФЕВРАЛЬ 2026 42 пы. При этом одна лишь география не определяет риск — поскольку геополитика все больше доминирует как в торговых потоках, так и в ценовой волатильности. Геополитические шоки быстро передаются через зерновые рынки. Война России и Украины оказала непропорционально большое влияние, поскольку регион играет центральную роль в мировом экспор- те пшеницы; перебои и неопределенность способны резко переоценивать рынки. Проблемы безопасно- сти в Красном и Черном морях повышают стоимость фрахта и страховые премии, а политические ответные меры могут дополнительно усиливать волатильность. Страны иногда вводят экспортные ограничения для сдерживания внутренней инфляции — например, за- прет Индии на экспорт риса, практика налогообложе- ния зерна в России и экспортные квоты Аргентины на кукурузу и пшеницу. Еще один канал передачи — энергетика. Геопо- литическая напряженность может поднимать цены на нефть и природный газ, увеличивая издержки на удобрения — особенно азотные, — а также на техни- ку, переработку и логистику. Соперничество крупных держав, особенно США и Китая, также распространя- ется на аграрную торговлю. Решения Китая по фор- мированию запасов способны существенно влиять на мировое ценообразование; временами рынки дви- жутся меньше под воздействием «чистого спроса и предложения», а больше — под влиянием ожиданий и управления запасами. Когда климатические потери урожая сочетаются с ограничениями экспорта, связанными с войной, дис- балансы усиливаются: цены реагируют быстрее, про- довольственная инфляция ускоряется, а маршруты поставок удлиняются, повышая стоимость фрахта. В результате волатильность растет. Если раньше пове- дение рынков чаще определялось более длинными циклами в пять-десять лет, то теперь резкие кратко- срочные ценовые всплески происходят чаще и выра- жены сильнее. В этих условиях мировые запасы зерна приобретают стратегическое значение. Страны, способные форми- ровать и управлять запасами, получают преимуще- ство; управление запасами все чаще рассматривается как инструмент политики. Торговые маршруты и цен- тры производства меняются: Черноморский регион остается важнейшим, но рискованным, тогда как Се- верная Америка и Австралия вновь усиливают свои позиции. Зависимость от импорта также углубляется в Африке и на Ближнем Востоке, повышая уязвимость к климатическим и геополитическим шокам. Пока крупнейшие производители по-прежне- му формируют мировые цены на пшеницу через урожай и экспортную политику, что в перспективе является большим риском: безопасность поставок или ценовая волатильность? Как Турции следует стратегически позиционироваться? В сегодняшней глобальной среде эти две группы рисков тесно вза- имосвязаны. Однако в перспективе более крупным ИНТЕРВЬЮ