Мельник Журнал - 44 / Январь-февраль 2026

МЕЛЬНИК-MILLER • ИЮЛЬ - АВГУСТ 2026 27 зиции Европы, поскольку дополнительное аргентин- ское предложение вытесняет пшеницу Черноморья и Австралии на ключевых рынках назначения и меняет структуру спроса на перевозки. Говоря о геополитике, он заявил, что кризис в Крас- ном море сыграл на руку черноморским экспортерам, и добавил, что даже при ослаблении кризиса суще- ственного изменения моделей зерновой торговли не ожидается, однако это вернет конкуренцию со сторо- ны Западной Европы. Он также отметил, что возвра- щение к нормальной ситуации в Красном море уве- личит предложение тоннажа, подчеркнув, что общий dry bulk ton-miles вырос из-за конфликта, хотя базовые зерновые потоки затронуты не были. ОТ СЕЗОННЫХ КОЛЕБАНИЙ К «НЕСЕЗОННОЙ» ВОЛАТИЛЬНОСТИ На панели, посвященной биржевым инструментам и управлению рисками, д-р Арун Расте, управляющий директор и CEO индийской National Commodity and Derivatives Exchange (NCDEX), заявил, что зерновые рынки переходят от сезонных колебаний к «несезон- ной» волатильности, что делает формальные механиз- мы ценового ориентирования и риск-менеджмента еще более важными — особенно для импортозависи- мых регионов, таких как страны Персидского залива. По его словам, около 1,5 трлн долларов ежегодной аграрной торговли подвержены ценовой волатильно- сти в диапазоне 40–60%, а развивающиеся рынки, где проживает более 850 млн мелких фермеров, произ- водящих около половины мирового предложения, за- частую не имеют инфраструктуры, необходимой для прозрачного ценообразования и управления рисками. Назвав традиционное послеуборочное ценовое ориентирование «устаревшим», он отметил, что ин- формационные разрывы и фрагментированные це- почки поставок позволяют посредникам забирать 30–40% стоимости и делают фермеров, переработ- чиков и трейдеров более уязвимыми к резким цено- вым движениям. Он подчеркнул, что биржевые рынки, поддержанные гармонизированными стандартами качества, складской сетью и центральным клирингом, способны снижать контрагентский риск и укреплять доверие рынка. Расте добавил, что правительства могут ускорить внедрение таких механизмов через согласование региональных стандартов, признание трансграничных контрактов и создание стимулов для хеджирования, предупредив, что непредсказуемые изменения политики обычно усиливают волатиль- ность и подрывают доверие. Сергей Плужников, основатель Russian Pulses Analytics, заявил, что торговля бобовыми стано- вится более стратегической по мере того, как крупные покупатели ужесточают предпочтения по происхождению и активнее используют та- рифные инструменты. По его словам, экспорт российских бобовых вырос до «более 3 млн тонн» в 2023/24, а Турция остается ключевым центром спроса. Он также отметил растущую роль Китая: доля России в импорте Китаем жел- того гороха выросла с 37% (2023) до 48% (2024) и 66% (янв.–ноя. 2025), связав этот сдвиг с тари- фами на канадский желтый горох, введенными с 20 марта. Юань Чжэн, директор по продажам зерна в Zhongshangpeng, заявил, что Китай уже 10 лет подряд — с 2014 года — остается крупнейшим в мире импортером зерна, а соя сохраняет ста- тус ключевой импортной позиции на уровне около 103,22 млн тонн. По гороху он сообщил, что Китай одобрил импорт российского гороха в конце 2022 года, и к 2024 году Россия стала крупнейшим поставщиком гороха в Китай. По словам Чжэна, в 2024 году Китай импортировал почти 600 000 тонн гороха из Канады, а Канада зависит от Китая примерно на 70% в экспорте сухого гороха. С 20 марта 2025 года, отметил он, Китай ввел 100%-ный тариф на ряд канад- ских товаров, включая сухой горох, что вызва- ло ценовую волатильность: средние цены на горох выросли примерно с 2 600 юаней/т до 4 500 юаней/т, а затем снизились до 2 500 юаней- /т. Он добавил, что смена происхождений не происходит без трений — с учетом заторов и накопления запасов — и что российский горох не является полной заменой канадскому для более маржинальных видов переработки. БОБОВЫЕ В ФОКУСЕ: ТАРИФЫ КИТАЯ И ЧЕРНОМОРЬЕ