Мельник Журнал - 44 / Январь-февраль 2026

МЕЛЬНИК-MILLER • ЯНВАРЬ - ФЕВРАЛЬ 2026 26 поток средств на зерновые рынки, а более слабый доллар США в 2026 году и более высокие цены на нефть добавят поддержки пшенице. Уиткомб также предупредил, что это сезонно рискованный период, когда волатильность, как правило, повышена, и в та- ких условиях волатильность чаще трансформируется в рост цен, а не в их снижение. ТРАНСФОРМАЦИЯ ЗЕРНОВОГО ИМПОРТА ЕГИПТА Инж. Ахмед Эль-Себаи, генеральный директор Egyptian Swiss Group for Pasta, Milling and Concentrates, охарактеризовал пшеницу как наиболее политически и социально чувствительный товар в системе продо- вольственной безопасности Египта. Он отметил, что в 2025 году Россия обеспечила около 59% импорта пшеницы Египта, и подчеркнул, что продолжение ко- ординации с российскими экспортерами имеет кри- тическое значение для стабильности поставок и бо- лее сбалансированного ценообразования в условиях геополитической напряженности и волатильности логистики. Он также указал на усилия по регистра- ции российских поставщиков на единой закупочной платформе Египта как на конструктивный шаг к боль- шей организованности и прозрачности в стратегиче- ском импорте. Эль-Себаи добавил, что импорт пшеницы Египтом снизился примерно до 13,1 млн тонн из-за сокраще- ния государственных закупок и более высокого вну- треннего закупа, тогда как спрос со стороны кормово- го и промышленного сегментов резко поднял другие импортные позиции. Импорт кукурузы в 2025 году вырос до рекордного уровня выше 11,5 млн тонн на фоне явного сдвига в структуре происхождения в сто- рону Бразилии и Аргентины, а импорт сои продолжил обновлять максимумы по мере расширения мощно- стей переработки и промышленного потребления. По его словам, этот тренд указывает на структурные изменения в составе и географии зернового импорта Египта, усиливая риски концентрации и подчеркивая необходимость более сильных инструментов управ- ления рисками, диверсификации поставок и парал- лельной поддержки внутреннего производства там, где это возможно. ДИНАМИКА ЗЕРНОВЫХ ПЕРЕВОЗОК Ишан Бхану, ведущий аналитик по аграрным сы- рьевым товарам Kpler, заявил, что динамика зерно- вого фрахта и предложения тоннажа останется ры- ночнозначимым фактором в 2026 году, а торговые потоки все в большей степени будут определяться конкурентоспособностью происхождений, эффек- тивностью портов и рисками маршрутов, а не только абсолютными ценами на сырье. По его словам, до- минирование Южной Америки в экспорте, вероятно, продолжится благодаря крупным урожаям, улуч- шению пропускной способности портов и ценовой конкурентоспособности, при этом снижение заторов в ключевых зонах погрузки фактически добавляет мощности за счет сокращения времени ожидания и ускорения оборота судов. Бхану также отметил, что аргентинская пшеница, вероятно, будет поставляться на более дальние и бо- лее широкие направления, бросая вызов устоявшимся поставщикам и усиливая давление на экспортные по-