Мельник Журнал - 44 / Январь-февраль 2026

Россия: производство повышено до 89,5 млн т (с 87,5 млн т); конечные запасы увеличены до 13,0 млн т (с 11,5 млн т), при этом экспорт оставлен без измене- ний на уровне 46,0 млн т. Аргентина: производство повышено до 27,5 млн т (с 24,0 млн т); экспорт увеличен до 16,0 млн т (с 14,5 млн т); конечные запасы пересмотрены вверх до 6,01 млн т (с 4,52 млн т). Европейский союз: экспортная оценка снижена до 32,5 млн т (с 33,0 млн т). Украина: экспортная оценка снижена до 14,0 млн т (с 14,5 млн т). Пересмотры USDA также подразумевают более вы- сокий совокупный уровень конечных запасов у клю- чевых экспортеров, что усиливает ожидания жесткой конкуренции — особенно со стороны Черноморского региона и Южной Америки — при условии сохранения нормальной работы логистики. КУКУРУЗА: РЕКОРДНОЕ ПРОИЗВОДСТВО В США И РОСТ МИРОВЫХ ЗАПАСО По кукурузе обновление WASDE указало на более тяжелую картину по мировым запасам. USDA повы- сило мировые конечные запасы кукурузы в сезоне 2025/26 примерно на 11,8 млн т, до 290,9 млн т, что стало значительным месячным приростом и укрепи- ло краткосрочный нарратив о «достаточном предло- жении». По США USDA повысило оценку урожайности ку- курузы в 2025 году до 186,5 буш./акр, что увеличило оценку производства до рекордных 17,0 млрд буше- лей. Соответственно, баланс показал более высокие конечные запасы в США, усилив давление на цены сразу после публикации отчета. СОЯ По сое отчет совместил снижение оценки спроса (через экспорт США) с более сильным производствен- ным прогнозом по Южной Америке. USDA снизило экспорт сои из США до 1,575 млрд бушелей, что отра- жает сокращение на 60 млн бушелей по сравнению с прогнозом предыдущего месяца. На мировом уровне USDA повысило оценку мирового производства сои в сезоне 2025/26 до 425,7 млн т, включая повышение оценки для Бразилии на 3,0 млн т — до 178,0 млн т. Мировые конечные запасы сои были увеличены до 124,4 млн т, что также усилило представление о посте- пенном смягчении мирового соевого баланса. НОВОСТИ КЛЮЧЕВЫЕ ПЕРЕСМОТРЫПО СТРАНАМВ СЕГМЕНТЕ ПШЕНИЦЫ (2025/26, млн т) Страна / регион Показатель WASDE (декабрь) WASDE (январь) Изменение Россия Производство 87,5 89,5 +2,0 Россия Экспорт 46,0 46,0 0,0 Россия Конечные запасы 11,5 13,0 +1,5 Аргентина Производство 24,0 27,5 +3,5 Аргентина Экспорт 14,5 16,0 +1,5 Аргентина Конечные запасы 4,52 6,01 +1,49 Европейский союз Экспорт 33,0 32,5 -0,5 Украина Экспорт 14,5 14,0 -0,5 15