Мельник Журнал - 41 / Июль Август 2025

МЕЛЬНИК-MILLER • ИЮЛЬ - АВГУСТ 2025 38 изводство России, Украины, Румынии и Болгарии. Хотя потенциал роста посевных площадей и урожайности ограничен, Балканы – особенно Румыния и Болгария – рассматриваются как «бутик» пшеничного рынка, спо- собный удовлетворять различные потребности в со- держании белка – от 11,5% до 14,5% – в Европе, Азии и Северной Африке. Однако рентабельность снижается: «Производители всё чаще рассматривают альтернатив- ные культуры, такие как бобовые и масличные, в связи с падением маржи», – добавил он. СМЕЩЕНИЕ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ И ТОРГОВЫХ ПОТОКОВ Руководитель по аналитике сельскохозяйственных то- варов компании Kpler Ишан Бхану отметил изменения в глобальной торговой географии. Западноевропейские экспортеры по-прежнему активно работают с рынками Африки и Ближнего Востока, но поставщики из Чёрного моря укрепляют позиции в Юго-Восточной Азии. Гео- политические факторы – включая безопасность судо- ходства в Красном море и нестабильность в Чёрномор- ском регионе – могут существенно изменить маршруты. «Если проход через Босфор станет более стабильным и предсказуемым, это уравняет условия между западны- ми и черноморскими экспортёрами», – отметил Бхану. Он также обратил внимание на то, что рынок пшени- цы всё больше становится спотовым, особенно в отно- шении поставок из России. Непрозрачность экспортных пошлин и колебания курса валют препятствуют заклю- чению долгосрочных контрактов. «Это приводит к усиле- нию давления во время уборочной кампании и сжатию маркетинговых окон», – подчеркнул аналитик. ПОЗИЦИИ КЛЮЧЕВЫХ ЭКСПОРТЁРОВ Карлос Мера, руководитель отдела исследований агросырьевых рынков в Rabobank, считает, что Австра- лия, Канада и США сохранят высокие объёмы экспорта в сезоне 2025/26, хотя остаются определённые риски. В Канаде весенний посев проходит успешно, но сохраняет- ся угроза засухи. В Австралии засушливая погода ограни- чивает производство на уровне 30 млн тонн. Ситуация в Аргентине более неопределённая. «Силь- ные дожди затопили часть Пампасов, задержав посев- ную. Мы пересмотрели наш прогноз с позитивного на нейтральный», – сообщил Мера. Он также отметил важность Китая как потребителя вы- сококачественной импортной пшеницы. Помимо Китая, значительное влияние на рынок могут оказать Иран и Бразилия. «Это те страны, за спросом которых стоит вни- мательно следить», – подчеркнул он. ИНДИЯ: ВАЖНЫЙ, НО НЕПРЕДСКАЗУЕМЫЙ ИГРОК Дипак Парик, управляющий директор и главный аграр- ный экономист компании HnyB Tech, прокомментировал ситуацию в Индии, которая играет заметную роль в фор- мировании рыночных ожиданий. «Фактический урожай пшеницы в Индии, скорее всего, составляет 96–98 млн тонн, что гораздо ниже официальных прогнозов», – зая- вил он, сославшись на перегрев культур и низкие запасы буферного фонда. Хотя слухи о возможном импорте Индией регулярно влияют на мировые цены, Парик исключил крупные за- купки в ближайшее время. «Правительство может рас- смотреть скромный объём импорта, но массовые закуп- ки маловероятны», – отметил он. При этом масштабная система госраспределения продовольствия, обеспечи- вающая бесплатное зерно для 800 млн граждан, под- держивает стабильный внутренний спрос. ФАКТОРЫ РИСКА И РЫНОЧНЫЕ ОЖИДАНИЯ Мнения участников дискуссии о ценовых перспек- тивах разделились. Бхану занимает сдержанно опти- мистичную позицию, указывая на устойчивый спрос и ограниченные возможности роста производства. Мера, напротив, остаётся осторожным пессимистом, ссылаясь на достаточные мировые запасы и давление со стороны экспорта из Чёрного моря. Трантер делает акцент на по- годные риски, особенно в Канаде и Китае. В заключение Петар Димитров отметил: «Мы всту- паем в новый этап – от периода высоких прибылей к эпохе, где ключевыми станут эффективность, контроль затрат и стратегическое планирование. Эпоха легкой прибыли закончилась». 39 Экстремальные погодные условия, изменение торговых маршрутов и геополитическая напряжённость радикально меняют ландшафт производства и экспорта пшеницы накануне сезона 2025/26. Эксперты предупреждают: впереди – сужение маржи и рост неопределённости. На конференции Международного совета по зерну (IGC), прошедшей в 2025 году в Лондоне, в рамках па- нели «Семинар по пшенице: Прогноз производства и рыночные перспективы на 2025/26 год» под председа- тельством старшего экономиста IGC Александра Кара- вайцева участники обсудили перспективы глобального баланса спроса, предложения и торговли пшеницей в предстоящем сезоне. Метеоролог компании Aura Commodities Изабель Трантер представила климатический обзор, отметив улучшение условий выращивания по сравнению с за- сушливым прошлым годом – особенно в Европе, южной России и Украине. Прогноз по урожаю пшеницы в Рос- сии составляет около 82 млн тонн, что немного выше прошлогоднего уровня. В то же время урожай в Украине может немного снизиться из-за нестабильных погодных условий, сохранив совокупное производство в регионе примерно на прежнем уровне. В США ситуация с озимой пшеницей оказалась лучше ожиданий: предполагается рост урожайности. Однако в Техасе избыточные осадки вызывают обеспокоенность по поводу качества, особенно содержания белка. Яровая пшеница в Северных равнинах США и на Канадских пре- риях сталкивается с дефицитом влаги – при сохранении высоких температур летом урожай может оказаться под угрозой. Китай, долгое время полагавшийся на собственное производство, в этом году может столкнуться с труд- ностями. По словам Трантер, жара и засуха в ключевых провинциях, таких как Хэнань, могут сократить урожай до 138 млн тонн – на 4 млн тонн меньше прогноза USDA. Это может привести к увеличению импорта пшеницы Ки- таем во второй половине сезона. КОНЦЕНТРАЦИЯ ПОСТАВОК И ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЕ ВЫЗОВЫ Генеральный директор болгарской компании Agricore Петар Димитров напомнил о стратегической значимости Чёрного моря для мировой торговли пшеницей. «Регион сегодня обеспечивает около 40% глобального экспорта пшеницы», – отметил он, имея в виду совокупное про- Глобальный рынок пшеницы в состоянии перемен ИСТОРИЯ ОБЛОЖКИ ИСТОРИЯ ОБЛОЖКИ