Мельник Журнал - 41 / Июль Август 2025

МЕЛЬНИК-MILLER • ИЮЛЬ - АВГУСТ 2025 56 спечить небольшой рост по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что эти приро- сты компенсируют сокращение урожая в других крупных произ- водителях. Существенное сниже- ние прогнозируется в Австралии (30,5 млн тонн) из-за уменьшения посевов и более низкой урожайности, в Казахстане (15,3 млн тонн), Ира- не (13,5 млн тонн), Пакистане и Украине (19,5 млн тонн). В Турции производство пшеницы, по прогнозам, сокра- тится на 6,3% – с 20,8 млн тонн в 2024 году до 19,5 млн тонн в 2025-м, что ставит страну в ряд ключевых произ- водителей, испытывающих спад. В Пакистане ожидает- ся снижение урожая на 11,0% по сравнению с рекордом прошлого года – в первую очередь из-за недостаточных осадков и слабых ценовых сигналов. В Иране и большей части Ближнего Востока на снижение производства влия- ет затяжная засуха. ПРОГНОЗИРУЕТСЯ РОСТ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПШЕНИЦЫ Ожидается, что глобальное использование пшеницы в 2025/26 году увеличится на 1,3%, достигнув 805,4 млн тонн. В частности: использование пшеницы на корм вырастет на 2,3% (особенно в Китае), потребление в пищу увеличится на 0,7%, что позволит сохранить среднемировой уровень потребления на уров- не 66,6 кг на человека в год, другие виды использования (промышленное, посев- ной фонд и т.п.) вырастут на 2,7% – главным образом за счёт роста в США. ЗАПАСЫПШЕНИЦЫ УПАДУТ ДО МИНИМУМА С 2021/22 ГОДА Ожидается, чтомировыезапасыпшеницысократятсяна 2,2% (на 6,8 млн тонн) – до 310 млн тонн, что станет са- мымнизкимуровнемс 2021/22 года. Наибольшее сокра- щение прогнозируется в России (почти на 24%), также ожидается снижение запасов в Аргентине, Австралии, ЕС, Иране, Индонезии, Мексике, Пакистане и Украине. Глобальное соотношение запасов к потребле- нию по пшенице, по прогнозам, снизится до 38,1%, по сравнению с 39,3% в 2024/25 году и ниже среднего по- казателя за последние пять лет (38,7%) – хотя этот уровень по-прежнему считается комфортным. Особое значение для доступности пшеницы на рынке имеет ожидаемое резкое снижение соотношения запа- сов к исчезновению у ведущих экспортёров – с 20,4% в 2024/25 году до 17,0% – в связи с сокращением запасов в России, ЕС и Аргентине. МИРОВЫЕ ЦЕНЫНАПШЕНИЦУОСТАЮТСЯ СЛАБЫМИ, НОМОГУТ НАЙТИ ПОДДЕРЖКУ На протяжении сезона 2024/25 мировые цены на пше- ницу в целом оставались стабильными, хотя и подвер- женными колебаниям на фоне противоречивых рыноч- ных сигналов. Снижение импорта оказывало давление на цены, однако обеспокоенность по поводу сокращения предложения, особенно в России, и неблагоприятные по- годные условия в ключевых странах-производителях вре- менами способствовали росту цен. В мае 2025 года мировые цены на пшеницу были на 10,5%ниже, чем в мае 2024 года, и на 27,3%ниже среднего показателя за последние пять лет. Ситуация на фьючерс- ных рынках также отражает пессимистичные ожидания: средняя цена фьючерсов на мягкую красную озимую пше- ницу на CBOT составила 201 доллар за тонну – на 20,1% ниже уровня годом ранее. На сезон 2025/26 ФАО прогнозирует рост мирового потребления пшеницы, усиление импортного спроса и дальнейшее сокращение запасов – всё это может оказать поддержку ценам. Тем не менее сохраняющаяся неопре- делённость в торговой политике продолжает сдерживать настроения на рынке. ТОРГОВЛЯ ПШЕНИЦЕЙ ВОССТАНОВИТСЯ БЛАГОДАРЯ СПРОСУ В АЗИИ После резкого снижения на 7,8% в 2024/25 году, миро- вая торговля пшеницей, как ожидается, вырастет на 3,8% в 2025/26 году, достигнув 200,6 млн тонн. Тем не менее, этот показатель останется ниже рекордных 209,6 млн тонн, за- фиксированных в 2023/24 году. Ожидаемый рост в первую очередь обусловлен увели- чением импорта в Азии на 16,4%, особенно в Китае (рост использования в кормовых целях) и Турции (снижение внутреннего урожая). Также увеличат объемы закупок Ин- донезия, Иран, Ирак, Пакистан и Сирия. В то же время Европа, как предполагается, сократит импорт на 35,2%. В частности, ЕС может сократить закуп- ки вдвое благодаря высокому урожаю. Великобритания также, вероятно, снизит объемы импорта по аналогичным причинам. Африка, а также Латинская Америка и Карибский регион также, как ожидается, уменьшат объемы импорта пшени- цы. В Африке снижение будет сосредоточено в Анголе и Египте, в Латинской Америке – в Бразилии, которая срав- няется с Мексикой по объему закупок и станет одним из двух крупнейших импортеров региона. С экспортной стороны Россию и ЕС ожидает наращи- вание поставок. Россия, скорее всего, сохранит лидирую- щую позицию, а улучшенные урожаи в ЕС поддержат рост экспорта. Также ожидается увеличение поставок из Арген- тины благодаря более высокому урожаю. В то же время экспорт из Австралии, Канады и Украины может немного снизиться, тогда как объемы экспорта из Казахстана и США останутся стабильными. МЕЛЬНИК-MILLER • ИЮЛЬ - АВГУСТ 2025 57 АНАЛИЗ РЫНКА 2. Market assessments 12 FOOD OUTLOOK JUNE 2025 World wheat market at a glance Wheat production: Leading producers* 2023 2024 estim. 2025 f’cast Change: 2025 over 2024 million tonnes % China (Mainland) 136.6 140.1 140.5 0.3 European Union 133.7 119.8 135.3 12.9 India 110.6 113.3 115.4 1.9 Russian Federation 92.8 82.6 83.5 1.1 United States of America 49.1 53.7 52.3 -2.6 Canada 32.9 35.0 35.0 0.1 Australia 26.0 34.1 30.5 -10.7 Pakistan 28.2 31.4 27.9 -11.3 Ukraine 22.5 22.4 19.5 -12.9 Türkiye 22.0 20.8 19.5 -6.3 Kazakhstan 12.1 18.6 15.3 -17.7 Argentina 15.9 18.5 20.5 10.8 Iran Islamic Rep Of 16.6 16.8 13.5 -19.4 United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland 14.0 11.1 13.0 16.6 Total of leading producers 712.8 718.2 721.7 0.5 World 791.9 797.7 800.1 0.3 Notes: * Countries listed according to their position in global production (average 2022-2024). Notes: a Trade refers to exports based on a common July/June marketing season. b May not equal the difference between supply (defined as production plus carryover stocks) and total utilization due to differences in individual country marketing years. c Major exporters include Argentina, Australia, Canada, the European Union, Kazakhstan, the Russian Federation, Ukraine and the United States of America. d Derived from the International Grains Council (IGC) wheat index. compared to the overly wet conditions in 2024, are expected to push up production to a level close to the five-year average. In the Russian Federation in 2025, while a reduced area and early adverse weather conditions underlie expectations of a below-average harvest, beneficial weather in recent months could offset these earlier setbacks and potentially lead to a modest year-on-year increase. These anticipated increases are expected to more than offset production declines in several other major producing countries. The largest decreases are forecast in Australia, Kazakhstan, the Islamic Republic of Iran, Pakistan and Ukraine. In Australia, 2025 plantings are expected to fall moderately, reflecting expectations of tighter profit margins and crop rotation needs. With yields also expected to drop from last year’s highs, wheat production is forecast to fall to 30.5 million tonnes. In the Islamic Republic of Iran, as well as in the neighbouring Near East, persistent and extensive dry weather conditions are driving down yield prospects and are the main factor behind scaled-back production forecasts in 2025. Similarly, less-than-favourable weather is contributing to a more subdued production outlook in Kazakhstan in 2025 after a bumper output in 2024. In Pakistan rainfall shortages and fewer plantings – associated with weaker price incentives – are likely to result in an 11.0 percent production decline from last year’s record. Ukraine’s wheat sector continues to be hindered by the conflict, while poor weather conditions are further contributing to prospects of a reduced output in 2025. Stronger demand could lend support to international wheat prices International wheat prices remained generally steady over the 2024/25 season, albeit with some fluctuations. Weak market sentiment reflecting reduced import demand in 2024/25 was countered by upward pressure from tightening supplies in the Russian Federation and concerns over crop conditions in several northern hemisphere producing countries earlier in the season. In May 2025 international wheat prices were 10.5 percent below their May 2024 values and 27.3 percent below their five-year average value. Looking forward to the 2025/26 season, initial forecasts indicate higher global wheat utilization, stronger import demand, and a contraction in stocks, especially in major exporting countries. These factors could provide some support for wheat prices in 2025/26 amid the current bearish market tone. This support though could 2023/24 2024/25 estim. 2025/26 f’cast Change: 2025/26 over 2024/25 million tonnes % WORLD BALANCE Production 791.9 797.7 800.1 0.3 Trade a 209.6 193.3 200.6 3.8 Total utilization 796.8 795.4 805.4 1.3 Food 540.6 544.4 548.3 0.7 Feed 162.8 158.1 161.7 2.3 Other uses 93.4 92.8 95.3 2.7 Ending stocks b 315.4 316.8 310.0 -2.2 SUPPLY AND DEMAND INDICATORS Per caput food consumption: World (kg/yr) 66.8 66.7 66.6 -0.1 LIFDC (kg/yr) 41.5 41.2 40.6 -1.5 World stocks-to-use ratio (%) 39.7 39.3 38.1 Major exporters stocks-to- disappearance ratio c (%) 20.1 20.4 17.0 FAO WHEAT PRICE INDEX d (2014-2016=100) 2023 2024 2025 Jan-May Change: Jan/May 2025 over Jan/May 2024 % 165 127 107 -4.4 2. Market asses ments FOOD OUTLOOK World wheat market at a glance Wheat production: Leading producers* 2023 2024 estim. 2025 f’cast Change: 2025 over 2024 million tonnes % China (Mainland) 136.6 140.1 140.5 0.3 European Union 133.7 119.8 135.3 12.9 India 110.6 113.3 115.4 1.9 Russian Federation 92.8 82.6 83.5 1.1 United States of America 49.1 53.7 52.3 -2.6 Canada 32.9 35.0 35.0 0.1 Australia 26.0 34.1 30.5 -10.7 Pakistan 28.2 31.4 27.9 -11.3 Ukraine 22.5 22.4 19.5 -12.9 Türkiye 22.0 20.8 19.5 -6.3 Kazakhstan 12.1 18.6 15.3 -17.7 Argentina 15.9 18.5 20.5 10.8 Iran Islamic Rep Of 16.6 16.8 13.5 -19.4 United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland 14.0 11.1 13.0 16.6 Total of leading producers 712.8 718.2 721.7 0.5 World 791.9 797.7 800.1 0.3 Notes: * Countries listed according to their position in global production (average 2022-2024). Notes: a Trade refers to exports based on a common July/June marketing season. b May not equal the difference between supply (defined as production plus carryover stocks) and total utilization due to differences in individual country marketing years. c Major exporters include Argentina, Australia, Canada, the European Union, Kazakhstan, the Russian Federation, Ukraine and the United States of America. d Derived from the International Grains Council (IGC) wheat index. compared to the overly wet conditions in 2024, are expected to push up production to a level close to the five-year average. In the Russian Federation in 2025, while a reduced area and early adverse weather conditions underlie expectations of a below-average harvest, beneficial weather in recent months could offset these earlier setbacks and potentially lead to a modest year-on-year increase. These anticipated increases are expected to more than offset production declines in several other major producing countries. The largest decreases are forecast in Australia, Kazakhstan, the Islamic Republic of Iran, Pakistan and Ukraine. In Australia, 2025 plantings are expected to fall moderately, reflecting expectations of tighter profit margins and crop rotation needs. With yields also expected to drop from last year’s highs, wheat production is forecast to fall to 30.5 million tonnes. In the Islamic Republic of Iran, as well as in the neighbouring Near East, persistent and extensive dry weather conditions are driving down yield prospects and are the main factor behind scaled-back production forecasts in 2025. Similarly, less-than-favourable weather is contributing to a more subdued production outlook in Kazakhstan in 2025 after a bumper output in 2024. In Pakistan rainfall shortages and fewer plantings – associated with weaker price incentives – are likely to result in an 11.0 percent production decline from last year’s record. Ukraine’s wheat sector continues to be hindered by the conflict, while poor weather conditions are further contributing to prospects of a reduced output in 2025. Stronger demand could lend support to international wheat prices International wheat prices remained generally steady over the 2024/25 season, albeit with some fluctuations. Weak market sentiment reflecting reduced import demand in 2024/25 was countered by upward pressure from tightening supplies in the Russian Federation and concerns over crop conditions in several northern hemisphere producing countries earlier in the season. In May 2025 international wheat prices were 10.5 percent below their May 2024 values and 27.3 percent below their five-year average value. Looking forward to the 2025/26 season, initial forecasts indicate higher global wheat utilization, stronger import demand, and a contraction in stocks, especially in major exporting countries. These factors could provide some support for wheat prices in 2025/26 amid the current bearish market tone. This support though could 2023/24 2024/25 estim. 2025/26 f’cast Change: 2025/26 over 2024/25 million tonnes % WORLD BALANCE Production 791.9 797.7 800.1 0.3 Trade a 209.6 193.3 200.6 3.8 Total utilization 796.8 795.4 805.4 1.3 Food 540.6 544.4 548.3 0.7 Feed 162.8 158.1 161.7 2.3 Other uses 93.4 92.8 95.3 2.7 Ending stocks b 315.4 316.8 310.0 -2.2 SUPPLY AND DEMAND INDICATORS Per caput food consumption: World (kg/yr) 66.8 66.7 66.6 -0.1 LIFDC (kg/yr) 41.5 41.2 40.6 -1.5 World stocks-to-use ratio (%) 39.7 39.3 38.1 Major exporters stocks-to- disappearance ratio c (%) 20.1 20.4 17.0 FAO WHEAT PRICE INDEX d (2014-2016=100) 2023 2024 2025 Jan-May Change: Jan/May 2025 over Jan/May 2024 % 165 127 107 -4.4 ade policy that months. the current hicago Board res averaged than in May markets can f this report. lly rld trade in 25/26, by es) to 200.6 /24 record of ed to a Asia of ed to the in 2025/26, their wheat wheat in the everal other sing their e Islamic rian Arab e its wheat level, falling he 2024/25 pean Union, at by nearly half due to an anticipated strong rebound in production within the bloc. Similarly, an expected better harvest is also behind an anticipated decline in imports by the United Kingdom. Import demand from Africa and Latin America and the Caribbean regions is also forecast to fall in 2025/26 from the 2024/25 level. In Africa, the main import declines are seen in Angola and Egypt, the region’s leading wheat importer. In Latin America and the Caribbean the decline in wheat imports is led by Brazil, relinquishing its top importer position in the region so that it will now be tied with Mexico. The anticipated increase in exports mostly reflects a rebound in sales by the world’s two largest wheat exporters: the Russian Federation and the European Union. After sales by the European Union were limited by tighter domestic supplies in 2024/25, a rebound in production is seen supporting higher sales in 2025/26. The Russian Federation is likely to retain its position as the top wheat exporter in the world despite more subdued production growth prospects. Argentina is also seen increasing its sales in 2025/26, supported by a larger harvest. Among other major wheat exporters, Australia, Canada, and Ukraine are all seen exporting slightly less in 2025/26, while sales by Kazakhstan and the United States of America are seen remaining near their 2024/25 levels. wheat 2025 f’cast United States Wheat Wheat imports: Top 10 wheat importers 0 3 6 9 12 15 Egypt 2025/26 f’cast million tonnes Indonesia Türkiye Viet Nam Morocco the Philippines Algeria Bangladesh Nigeria China (mainland) 2024/25 2. Market assessments Figure 2.6 Wheat exports from the Black Sea Wheat inventories likely to decline in Wheat exports: Top ten wheat exporters 0 10 20 30 40 50 European Union 2025/26 f’cast 2024/25 million tonnes Russian Fed. Australia Argentina Canada Brazil Türkiye United States Ukraine Kazakhstan Figure 2.7 Global wheat utilizati n 0 200 400 600 800 2025/26 2024/25 2023/24 2022/23 2021/22 million tonnes Food use Feed use Other uses estim. f’cast АНАЛИЗ РЫНКА June 2025 Food Outlook Biannual report on global food markets ISSN 0251-1959 110 125 140 155 170 2014-2016=100 2025 2023 2022 2024 FAO Food Price Index D N O S A J J M A M F J