Мельник Журнал Номер: 8 февраль 2019

24 МЕЛЬНИК-MILLER / ФЕВРАЛЬ 2019 НОВОСТИ все эти промежуточные дома временного проживания», - говорит Детлеф Шоен, бывший руководитель европей- ского зернового предприятия Cargill. Снижение торговых предприятий казалось неудержимым. В июне, после того как президент Дональд Трамп ввёл тарифы на китайские товары в размере 50 млрд. долла- ров США, Пекин принял ответные меры, направленные на соевые бобы, которые составляют наибольшую часть экспорта американского сельского хозяйства. Это ударило по американским ценам: латиноамериканские замените- ли резко возросли. Бразильская соя наравне с американ- ской в мае открыла широкие возможности перед тем, как отступить в связи с тем, что экспортный сезон в Бразилии подошёл к концу, надежды на перемирие в торговой вой- не на некоторое время возросли. «ВРЯД ЛИ ХОРОШИЕ ВРЕМЕНА ПРОДЛЯТСЯ ДОЛГО» Американские фермеры серьёзно пострадали. Но тор- говля снова стала рентабельной. Все четыре космпании ABCD сообщили о существенном росте прибыли, начиная с июня месяца. Винсент Эндрюс из банка Morgan Stanley говорит, что в своём крупномасштабном бизнесе с низким коэффициентом прибыльности трейдеры перелопачивают «пенни, пятицентовые монеты или десятицентовики». До относительно недавнего времени пенни были всем, что они могли собрать, сейчас они зарабатывают пятицентовые монеты. Неустойчивость приносит возможности для выбо- ра наиболее выгодного налогового режима: снижение аме- риканских цен означает большую прибыль от переработки соевых бобов для производства комбикорма дляживотных. В скором времени могут быть предложены десятицен- товики. «Америка должна найти новых клиентов, а Китай – новых поставщиков. Трейдеры обрели новый смысл су- ществования»,- говорит Жан-Франсуа Ламбер, консультант. Но вряд ли хорошие времена продлятся долго. Торговая переориентация переживет войну. «Китай захочет диверси- фицироваться от Америки»,- говорит Хизер Джонс из инве- стиционной компании Vertical Group. Сокращение объёма посреднических операций, скорее всего, возобновится, как только рынок урегулируется. Такие цифровые рынки, как FarmLead, которые занимают 12% зернового рынка Север- ной Америки, подразумевают, что фермерымогут подыски- вать места продаж с наиболее выгодными ценами. «В этом бизнесе больше нет лояльности»,- говорят покупатели Але- ну Губау, руководителю отдела операций стартапа. Традиционные участники рынка сталкиваются с дру- гой проблемой: новая конкуренция за поставки. Glencore Agriculture, торговое предприятие, поддерживаемое Glencore, металлургической и горно-промышленной ком- панией, а также двумя канадскими пенсионными фонда- ми, быстро перешло на Черноморский регион, который в настоящее время экспортирует больше пшеницы, чем Америка и Канада вместе взятые. Olam, 30-летняя компа- ния, которая принадлежит сингапурскому государственно- му фонду, заняла выгодную нишу в Азии и Африке в обла- сти специй и орехов. ВЛИЯНИЕ КИТАЯ В ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКЕ Тем временем Китай продвигается вперёд в Латинской Америке. С 2014 года компания потратила миллиарды на превращение COFCO из государственного предприятия пищевой промышленности в международную торговую платформу. Несмотря на трудности с интеграцией, при- обретение им части Noble Group и Nidera, двух торговых предприятий с южноамериканским позиционированием, превратило его в одного из пяти крупнейших экспортёров бразильской продукции. Компания осуществила инвести- ции в грузоподъёмники, порты и перерабатывающие за- воды, включая силосный комплекс объёмом 60.000 тонн в Мату-Гросу, крупном бразильском штате, где выращивают сою. Валмор Шаффер, руководитель COFCO International в Бразилии, говорит, что Китай закупает 70% продукции, экспортируемой компанией из Бразилии, в то время как три года назад этот показатель составлял чуть больше, чем 30%. Он утверждает, что тарифы благотворно сказываются на деятельности латиноамериканских фермеров. Китай может проверить качество бразильских поставок за по- следние годы, и ему понравится результат. COFCO не заин- тересован делиться наградой. Г-н Шаффер говорит, что ему бы не хотелось вести совместную деятельность с другими трейдерами, если ему не будет принадлежать контроль- ный пакет акций. ABCD остаются единственными настоящими глобальны- ми компаниями. Однако региональная конкуренция, по словам Сонке Лоренца из консалтинговой компании BCG, усугубляет их основную проблему, так как многие компа- нии занимаются тем же. Есть тарифы или нет, но существу- ет только два способа восстановить стабильный доход. Они могут диверсифицироваться в пищевую промышлен- ность: компания Cargill, будучи самой успешной, получает две трети доход от своего бизнеса по производству белков и комбикормов для животных. Или же они могут объе- диниться, хотя их самобытные культуры и структуры соб- ственности до сих пор препятствуют этому. Может ли коренная реорганизация в компании Bunge создать новые возможности? Оказавшись под бреме- нем неудачных инвестиций в сахарном производстве, она приступила к «обзору стратегии» в октябре. Кроме того, в прошлом году уже было два неудачных подхода к процедуре поглощения, что говорит о том, что компания остаётся слишком дорогостоящей для конкурентов, чтобы проглотить её целиком. Антитрестовские проблемы также представляют собой большую опасность. «Эту компанию уже могли приобрести пять раз. Но никто этого не дела- ет»,- говорит бывший сотрудник. Может конкуренты ждут, пока Bunge предложит лучшие условия сделки.